S&P réaffirme la note de crédit d’Israël mais maintient une perspective négative

S&P, la société mondiale de services financiers, a réaffirmé vendredi la note de crédit A/A-1 d’Israël, tout en maintenant ses perspectives négatives en raison des conflits actuels entre Israël et le groupe terroriste palestinien du Hamas à Gaza, ainsi qu’avec l’Iran et ses proxys.

L’agence de notation, qui a dégradé la note de crédit d’Israël à deux reprises l’an dernier, a déclaré dans son dernier rapport qu’une nouvelle dégradation était possible dans les 24 prochains mois si les conflits militaires israéliens « entravent la croissance économique, la situation budgétaire et la balance des paiements du pays plus que nous ne le prévoyons actuellement ».

« Cela pourrait être le cas, par exemple, si le conflit actuel persiste, augmentant les risques d’attaques de représailles contre Israël, ou si la perspective d’une guerre directe entre Israël et l’Iran s’intensifie. »

Si S&P a déclaré que les perspectives pour Israël pourraient changer si le risque d’escalade militaire diminuait, un tel scénario est peu probable car « une résolution durable des tensions géopolitiques semble lointaine » après l’intensification de la campagne militaire israélienne à Gaza, les opérations militaires contre le groupe terroriste chiite libanais du Hezbollah au Liban et en Syrie, et les échanges de frappes avec le groupe terroriste des Houthis au Yémen, soutenu par l’Iran.

« Cela suggère que l’environnement sécuritaire d’Israël restera probablement difficile, selon nous », indique le rapport, citant également l’imprévisibilité de la politique américaine au Moyen-Orient sous la présidence de Donald Trump comme facteur contribuant à l’incertitude régionale.

S&P prévoit que le PIB d’Israël augmentera de 3,3 % en 2025, contre 0,9 % en 2024. Cependant, la croissance à moyen terme devrait rester inférieure aux niveaux d’avant la guerre. L’agence a souligné que la pénurie de main-d’œuvre, due à la mobilisation des réservistes et à l’interdiction d’entrée en Israël des ouvriers palestiniens du bâtiment depuis le pogrom perpétré par le groupe terroriste palestinien du Hamas le 7 octobre 2023, constituait un obstacle majeur. Les efforts pour remplacer ces derniers par de la main-d’œuvre étrangère se sont avérés insuffisants, a déclaré S&P.

Un bâtiment en construction, à Ramat Gan, 10 décembre 2024. (Crédit : Yossi Aloni/FLASH90)

Les perspectives budgétaires d’Israël restent tendues, S&P prévoyant un déficit public global de 6 % du PIB en 2025 et de 5 % en 2026. Les dépenses de défense devraient rester élevées à long-terme, représentant environ 0,5 % du PIB par an. En conséquence, la dette publique nette devrait passer de 58 % du PIB en 2023 à près de 70 % d’ici 2028. Toutefois, S&P a noté que la structure de la dette israélienne reste favorable, car elle est principalement à long terme, libellée dans la monnaie locale et détenue par des investisseurs nationaux.

Toutefois, S&P a souligné que les indicateurs externes et monétaires d’Israël restaient une source de force, et s’attend à ce que le pays maintienne un excédent courant d’environ 3 % du PIB jusqu’en 2028. En outre, S&P a déclaré que, malgré la guerre, le shekel s’était stabilisé après une baisse initiale et qu’il n’y avait aucun signe d’instabilité dans les dépôts bancaires.

L’économie israélienne est mise à rude épreuve depuis le début de la guerre, le 7 octobre 2023, lorsque des terroristes dirigés par le Hamas ont envahi Israël, tuant plus de 1 200 personnes et en enlevant 251 otages.

En mars, Moody’s Investor Service, qui a également abaissé à deux reprises la note de crédit d’Israël, avait mis en garde contre « des risques politiques très élevés qui ont affaibli la solidité économique et budgétaire ».

Le gouvernement de droite du Premier ministre Benjamin Netanyahu, dont fait partie le ministre ultra-conservateur des Finances Bezalel Smotrich, a déjà accusé l’agence de notation d’avoir dégradé la note d’Israël en invoquant des raisons « pessimistes et infondées ».