Les investisseurs se fichent du vote, ils surveillent la pandémie et les marchés

Alors qu’Israël s’est réveillé avec ce qui semble être une nouvelle impasse politique après un quatrième scrutin en moins de deux ans qui n’a pas donné de vainqueur clair, les investisseurs de la bourse israélienne ont fait fi de la nouvelle, les actions évoluant en suivant les signaux des marchés financiers étrangers et non les nouvelles locales.

Sur la base du dépouillement de près de 90 % des votes lors des élections générales de mardi en Israël, il est apparu que le Premier ministre sortant Benjamin Netanyahu ne disposait pas de la majorité nécessaire pour former un gouvernement de coalition, le bloc pro-Netanyahu ayant obtenu un total de 59 sièges, contre 56 pour ceux qui ont juré de l’évincer du pouvoir.

L’indice de référence TA-125 était en baisse de 0,6 % à 12h40 à Tel Aviv, tandis que le TA-35, l’indice de référence, était en baisse de 0,4 %. Le shekel était stable à 3,30 NIS pour un dollar américain.

« Le résultat de l’élection n’affecte pas le marché », a déclaré David Reznik, stratège des marchés de capitaux à la Bank Leumi Le-Israel Ltd. « Il n’y a pas de décision claire et nette pour l’un ou l’autre camp pour le moment, et c’est plus ou moins la situation que nous avons connue ces deux dernières années dans ce pays. Avec toute la tristesse qui en découle, il semble que les gens se soient habitués au fait que c’est comme ça ici, et qu’ils croient que les choses finiront par s’arranger, d’une manière ou d’une autre. »

David Reznik, stratège des marchés des capitaux, à la Bank Leumi Le-Israel Ltd. (Autorisation)

Le Nasdaq a reculé de 1,12 % mardi, tandis que les principaux marchés européens étaient également dans le rouge mercredi, la poursuite des blocages liés au coronavirus en Europe et les éventuelles hausses d’impôts aux États-Unis ayant affecté l’appétit pour le risque.

Le marché boursier israélien était en baisse principalement en raison des chutes des marchés américains mardi et ce matin en Asie, a déclaré Reznik. Les prix des obligations d’État en Israël ont légèrement augmenté, à l’instar de la tendance observée mardi aux États-Unis, où les rendements des obligations d’État ont diminué.

« Peut-être que le meilleur baromètre indiquant que tout est calme en Israël est le shekel, qui est stable à environ 3,30 NIS pour un dollar et se renforce de près de 1 % par rapport à l’euro, suite à un affaiblissement de l’euro au niveau mondial », a déclaré Reznik. « Le marché accepte la situation avec sérénité. Il n’y a pas de grand drame en ce moment ».

Il se pourrait également que la campagne de vaccination contre le coronavirus menée avec succès par Israël, leader mondial dans ce domaine, qui promet de sortir l’économie de sa léthargie due à la pandémie, parvienne à contrebalancer la morosité liée à l’absence de vainqueur.

« Nous sommes en train de procéder à une réouverture et de mettre le coronavirus derrière nous, du moins pour le moment », a déclaré Reznik. « Il se pourrait que cela compense le résultat des élections et que nous assistions à une stabilité ».

Le produit intérieur brut d’Israël s’est contracté de 2,4 % en 2020, la première contraction depuis 2002 et la pire récession qu’ait jamais connue le pays, mais on est encore loin des prévisions catastrophiques d’une contraction de 6 %, voire de 7 %, annoncées par les économistes lorsque le coronavirus a frappé l’année dernière.

Israël a commencé à rouvrir une grande partie de l’économie au cours des dernières semaines, tout en vaccinant de plus en plus la population contre le COVID-19. Mercredi matin, quelque 5,2 millions de personnes avaient été vaccinées avec au moins une dose et plus de 4,6 millions avec la deuxième dose.

Des personnes font des achats au Dizengoff Center à Tel Aviv le 22 février 2021, après sa réouverture suite à quelques semaines de confinement. (Miriam Alster/FLASH90)

Le chômage en Israël a chuté en février de 18 % à un niveau encore élevé de 16,7 %, et les économistes craignent qu’une partie de ce taux de chômage se traduise par une condition chronique et durable. En 2019, avant que la pandémie ne frappe, le taux de chômage était à un niveau record de 3,8 %.

La création d’emplois, l’établissement d’un budget national et la réduction du déficit budgétaire qui a explosé pendant la pandémie seront parmi les questions les plus urgentes auxquelles tout nouveau gouvernement devra s’attaquer, selon les économistes.

Israël est sans budget depuis deux ans, les tensions politiques entre le Premier ministre Benjamin Netanyahu et ses partenaires de coalition, dirigés par Benny Gantz, ayant empêché l’adoption des budgets 2020 et 2021.

En 2020, le déficit budgétaire a grimpé à quelque 12 %, le gouvernement ayant injecté des fonds dans l’économie pour limiter les dégâts causés par la pandémie, notamment en versant des allocations de chômage aux travailleurs mis au chômage par leurs employeurs.

Une femme vote dans un bureau de vote pour les personnes mises en quarantaine à cause du Covid-19 à Jérusalem, lors des élections pour la Knesset, le 23 mars 2021. (Olivier Fitoussi/Flash90)

Tout nouveau gouvernement qui sera formé « devra prendre une série de décisions assez rapidement, y compris des décisions moins populaires, telles que le durcissement des conditions pour recevoir les indemnités de licenciement, et plus tard également approuver un budget et des mesures pour réduire le déficit », a déclaré la Bank Hapoalim Ltd. dans une note du 21 mars, avant les élections de mardi.

L’économie fait abstraction des développements politiques immédiats et de l’absence de budget, pour se concentrer sur les développements liés au virus, a écrit David Kohl, économiste en chef du groupe suisse de gestion de patrimoine Julius Baer, dans une note du 21 mars.

« La quatrième élection en seulement deux ans n’a pas beaucoup contribué à déstabiliser l’économie israélienne », a déclaré Kohl. « La pandémie de corona et les mesures de confinement ont complètement dominé le manque de stabilité politique et l’incapacité à adopter un budget est devenue secondaire étant donné l’état d’urgence sanitaire de facto de l’année dernière. »

David Kohl, économiste en chef du groupe suisse de gestion de patrimoine Julius Baer. (Autorisation)

« L’absence de budget en Israël est un fardeau pour les perspectives économiques structurelles à plus long terme, car elle complique les dépenses discrétionnaires qui sont nécessaires pour relever des défis allant de la politique de sécurité aux changements démographiques défavorables », a déclaré Kohl au Times of Israel dans un courriel de suivi le 23 mars. « Ces éléments sont essentiels pour la future croissance structurelle d’Israël. En revanche, la prochaine reprise économique cyclique devrait être davantage déterminée par les mécanismes de la pandémie. »

Lorsque les mesures de confinement ne seront plus nécessaires, a-t-il ajouté, « la dynamique de la reprise sera largement déterminée par la demande refoulée et moins par les politiques gouvernementales déterminées par un budget. »

Julius Baer s’attend à ce que l’économie israélienne connaisse une croissance de 4,5 % en 2021, ce qui est inférieur à la croissance européenne prévue de 4,8 % et à la croissance de l’OCDE de 5,3 %, a-t-il déclaré, en grande partie parce que l’Europe et l’OCDE ont connu une contraction du PIB beaucoup plus importante en 2020 qu’Israël.

Malgré cela, un cadre politique stable est important pour la confiance des entreprises en Israël, a déclaré M. Kohl.

« La stabilité d’un nouveau gouvernement serait certainement une aide pour ramener la confiance des entreprises, en particulier dans les secteurs les plus touchés de l’économie », a-t-il déclaré. Surmonter la polarisation croissante de la scène politique et de la population « contribuerait également à une reprise plus rapide et plus durable. »

Les politiques visant à aider les secteurs les plus touchés seront très probablement mises en œuvre par tout futur gouvernement, a-t-il ajouté, « étant donné la popularité générale de ces politiques. »