Moody’s : la refonte judiciaire pourrait nuire aux perspectives de crédit d’Israël

L’agence de notation Moody’s a déclaré mardi que les projets du gouvernement israélien visant à restreindre le pouvoir judiciaire pourraient affaiblir la force institutionnelle du pays et affecter négativement ses perspectives économiques.

Cet avertissement est le dernier signal en date envoyé par les milieux des affaires, qui craignent que les projets du gouvernement n’entravent la poursuite des investissements dans le pays, des rapports indiquant que certains investisseurs ont déjà commencé à réduire ou à geler complètement les flux financiers vers Israël.

La « refonte judiciaire proposée pourrait conduire à un affaiblissement des contrôles et des équilibres, avec des implications négatives pour les institutions du pays et la force de la gouvernance », a déclaré l’agence de notation dans un rapport de six pages.

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« S’ils sont mis en œuvre dans leur intégralité, les changements proposés pourraient matériellement affaiblir la force du système judiciaire et, en tant que tels, être négatifs pour le crédit », a averti Moody’s. « Les changements prévus pourraient également poser des risques à plus long terme pour les perspectives économiques d’Israël, en particulier les entrées de capitaux dans l’important secteur de la haute technologie.

Moody’s a noté que les projets de loi « altéreraient matériellement l’indépendance judiciaire et les contrôles et équilibres effectifs » au sein du gouvernement, et a déclaré que les institutions d’Israël étaient un facteur important de son profil de crédit.

« Nous nous attendons généralement à ce qu’un gouvernement bien noté mette en œuvre des réformes institutionnelles majeures sur la base d’un large consensus et par le biais d’un dialogue approfondi », indique le rapport. Le gouvernement a fait passer les premières parties du paquet judiciaire par le processus législatif sans négocier avec l’opposition.

Moody’s a déclaré qu’elle ne s’attendait pas à ce que les plans du gouvernement aient un impact économique à court terme, mais qu’ils continueraient probablement à alimenter la volatilité des devises et l’incertitude économique, ce qui nuirait aux investissements.

Le rapport a mis en évidence le secteur technologique crucial d’Israël, qui représente environ la moitié de toutes les exportations et un quart de l’impôt sur le revenu, et qui dépend de l’investissement étranger.

Moody’s a également déclaré que les partisans de la ligne dure du gouvernement qui encouragent les implantations en Cisjordanie pourraient nuire aux relations avec les pays arabes voisins, ce qui pourrait avoir un impact économique négatif.

Moody’s est l’une des principales agences internationales de notation de crédit utilisées par les banques et autres institutions financières pour évaluer le risque d’investissement.

La coalition du Premier ministre Benjamin Netanyahu a donné la priorité à un ensemble de propositions controversées visant à transformer le système judiciaire, sous la houlette du ministre de la justice Yariv Levin. Ce remaniement juridique proposé accorderait au gouvernement le contrôle de la nomination des juges, y compris des juges de la Haute Cour, et limiterait considérablement la capacité de la Haute Cour à annuler la législation – concentrant ainsi presque toute l’autorité gouvernementale entre les mains de la majorité politique.

Notant que le gouvernement israélien a présenté « un ensemble de réformes qui représenteraient des changements substantiels dans le système judiciaire du pays », a ajouté Moody’s. « L’ampleur des changements et la rapidité avec laquelle le gouvernement tente de les faire adopter par le parlement ont suscité de nombreuses critiques de la part des groupes de la société civile, des politiciens de l’opposition et de la communauté internationale ».

Depuis janvier 2023, Israël est le théâtre de manifestations de grande ampleur qui se poursuivent. Il reste à voir si les changements proposés seront mis en œuvre sous leur forme actuelle ou si un compromis sera trouvé.

Selon un rapport de la Douzième chaîne, des représentants du gouvernement se sont entretenus avec Moody’s ces derniers jours pour tenter de les convaincre que les réformes n’auraient pas d’impact négatif.

La semaine dernière, Fitch Ratings a confirmé la note de crédit A+ d’Israël avec une perspective stable, citant l’économie « diversifiée et résiliente » du pays, mais a également averti que les changements judiciaires prévus par le gouvernement pourraient avoir un « impact négatif » sur le profil de crédit du pays.

Le Premier ministre Benjamin Netanyahu, à gauche, et le ministre de la Justice Yariv Levin lors d’une discussion et d’un vote à la Knesset, à Jérusalem, le 6 mars 2023. (Crédit : Yonatan Sindel/Flash90)

Fitch a averti que le remaniement judiciaire pourrait affaiblir les contrôles institutionnels, conduisant à « de moins bons résultats politiques ou à un sentiment négatif durable de la part des investisseurs ».

Moody’s a abaissé la perspective de crédit d’Israël de « positive » à « stable » en avril 2020, citant l’instabilité politique et l’incertitude financière entourant la pandémie de COVID-19. Elle est revenue à une perspective « positive » deux ans plus tard, citant les mesures prises par le gouvernement de Naftali Bennett pour réduire la dette publique et restaurer la croissance économique.

Face au torrent de critiques émanant de personnalités publiques, de juristes et d’économistes, aux manifestations de masse organisées dans tout le pays et aux menaces croissantes des réservistes de refuser de servir si la réforme est adoptée, la pression s’est accrue sur la coalition ces derniers jours pour qu’elle parvienne à un compromis qui bénéficiera d’un large soutien de l’opinion publique.

Pour l’heure, cependant, la coalition avance à toute vitesse son programme législatif.